아폴로 "AI 투자 효과, 대형 기술주 7곳 밖에선 제자리"

아폴로의 수석 이코노미스트 토르스텐 슬뢰크가 10월 24일(현지시간) 미국 기업의 AI 투자 성과를 따져본 분석을 공개했다. 아폴로는 미국 대형 기술주 7곳에서는 직원 한 명당 매출과 이익률이 오르지만, 나머지 S&P 500 기업 493곳에서는 두 지표가 대체로 제자리라고 밝혔다. AI에 쓴 돈이 기업 전반의 실적으로 이어졌는지 살펴본 분석이다.

AI 투자, 매출과 이익을 늘렸나

비교의 기준은 두 가지다. 직원 한 명이 벌어들이는 매출, 그리고 매출에서 이익이 차지하는 비율이다. AI를 써서 일이 편해졌다는 평가를 넘어 회사가 돈을 더 잘 버는지 보려는 것이다. 아폴로는 이 두 지표에서 대형 기술주 7곳과 나머지 기업의 흐름이 갈린다고 설명했다.

미국 경제 전체의 효율도 함께 봤다. 노동과 자본을 같은 양 넣었을 때 얼마나 더 많이 만들어 내는지 보여주는 지표에서도 AI의 효과가 뚜렷하지 않다는 것이 아폴로의 판단이다. 기업 실적과 경제 전체의 효율을 나란히 놓고 본 것이다.

분석에 쓴 그래프는 블룸버그와 매크로본드, 샌프란시스코 연방준비은행, 미국 노동통계국 자료를 바탕으로 했다. 여러 기업을 한데 묶어 본 지표에서는 뚜렷한 개선을 찾기 어렵다는 것이 아폴로의 결론이다.

2월, 8월 분석과 무엇이 다른가

아폴로는 올해 2월에도 기술업 밖 기업의 이익률에서 AI 효과가 보이지 않는다고 분석했다. 8월에는 AI를 사들이는 기업의 이익률이 아직 좋아지지 않았다고 밝혔다. AI에 돈을 쓰는 기업의 수익성이 실제로 나아졌는지를 올해 여러 차례 점검해 온 것이다.

이번에는 들여다본 지표의 범위를 넓혔다. 이익률에 더해 직원당 매출과 경제 전체의 생산성, 기업의 AI 사용 지출 자료를 함께 제시했다.

한국 기업에도 해당되나

분석 대상은 미국 기업과 미국 경제 지표다. 한국 기업의 AI 투자 성과를 직접 잰 분석은 아니다. 대신 업무에 AI를 쓰는 기업이라면 직원 한 명당 매출과 이익률을 성과 점검 항목으로 써 볼 수 있다.

앞으로 볼 대목은 두 가지다. 대형 기술주 7곳 밖의 기업에서도 직원당 매출과 이익률이 오르는지, 그리고 그 변화에서 AI의 몫을 얼마나 구체적으로 가려낼 수 있는지다.